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Ka­pi­tal­kos­ten­satz

Die Bundesnetzagentur (BNetzA) legt einmal jährlich zum Stichtag 30.06. den Kapitalkostensatz (CAPM-WACC) im TK-Bereich fest. Die Schätzung des Kapitalkostensatzes basiert vollumfänglich auf den Empfehlungen des Breitbandgutachtens 2010 und 2016 von Herrn Prof. Stehle. Dabei unterstellt die BNetzA bei der Berechnung der Eigenkapitalrendite stabile Marktrisikoprämien.

Zeitreihe CAPM-WACC (real vor Steuern)
StichtagWACC Festnetz geglättetWACC Mobilfunk geglättetWACC UKW geglättet
30.06.20107,117,88 
30.09.20126,777,15 
30.09.20136,586,84 
30.06.20146,206,386,38
30.06.20155,906,02 
30.06.20165,635,725,72
30.06.20175,205,26

Veröffentlichte Gutachten:

Wissenschaftliches Gutachten zur Schätzung der Marktrisikoprämie (Equity risk premium) im Rahmen der Entgeltregulierung, Prof. Richard Stehle, Ph.D. Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät, Humboldt-Universität zu Berlin, Berlin, April 2016 (MRP-Gutachten April 2016)
Gutachten 2016 (pdf / 1 MB)

Wissenschaftliches Gutachten zur Ermittlung des kalkulatorischen Zinssatzes, der den spezifischen Risiken des Breitbandausbaus Rechnung trägt, Prof. Richard Stehle, Ph.D. Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät, Humboldt-Universität zu Berlin, Berlin, 24. Nov. 2010 (Breitbandgutachten 2010)
Gutachten 2010 (pdf / 4 MB)

Stand: 04.12.2017